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銀行理財子公司已經成為銀行理財的重要機構，并在未來成為資產管理市場的理財重要力量。由于監管政策對銀行理財子公司的限制放松，銀行理財子公司成為一張“超級牌照”，具有“信托+公募”的業務范圍，銷售可以線上+線下，這被認為將極大拓展銀行理財子公司的業務和客戶范圍。因此，銀行理財子公司的成立將會塑造資管業的新格局，在未來無論是銀行理財子公司，還是信托公司、私募基金、公募基金，或者是市場上的其他資產管理機構，都將面臨同樣的競爭環境。網絡金融平臺理財曾經成為理財的重要力量，《中國互聯網絡發展狀況統計報告》顯示，截至2018年12月 互聯網理財用戶規模達到1.51億，2019年上半年互聯網理財用戶規模增長率12.1/%，我國互聯網理財用戶規模達1.70億。那么，銀行理財子公司成立以后從哪些方面對網絡金融理財有形成沖擊呢？這對于我們未來選擇理財十分重要。首先，銀行理財子公司的資本規模比較大，因此風險抵抗能力比網絡金融理財平臺相對較高雖然相關規定銀行理財子公司資本金的成立門檻為10億元，根據公開報道，工銀理財資本金160億元，建銀理財資本金為150億元，農銀理財資本金為120億元，中銀理財為100億元，交銀理財為80億元，因此從資本規模上遠遠大于網絡金融理財平臺的資本金。其次，雖然投資門檻都是1元起投，但是理財子公司與網絡金融理財平臺相比，投資的投向更為多樣化，可以提供的理財服務更多新開業的五大銀行理財子公司，無一例外在理財門檻上設定1元起投，這與網絡金融理財平臺已經一樣并會形成較強的分流網絡金融理財平臺客群的架勢；更重要的，由于銀行理財子公司規模和政策空間較大，畢竟擁有“超級牌照”，具有“信托+公募”的業務范圍，銷售可以線上+線下，所以直接可以分流網絡金融理財平臺客流，并對其網絡金融理財形成直接沖擊。其三，從理財資金的底層資產分析看，銀行理財子公司可以從根本上對沖擊網絡金融理財平臺的理財能力看理財方式的好壞，主要看理財資金的底層資產，很多人可能覺得所有的理財產品是一樣的，購買時只會看收益水平的高低。實際上，看一款理財產品或者理財機構風險的大小，主要看底層資產的風險，只有搞清楚產品對應的底層資產到底是什么，才能根據自己的風險承受能力決定是否購買。從底層資產情況看，一個銀行理財產品可能對應一個工程項目，銀行理財子公司的底層資產更為廣泛，可以是固定收益的債權，也可以是浮動收益的股市等。而網絡金融理財平臺可能對應的是若干筆小額消費貸款。因此，資產的風險可能是一目了然的。其四，從政策空間和市場環境看，銀行理財子公司目前是監管政策的大力支持目標，而網絡金融理財平臺則處下政策調整和規范時期任何機構和業務的發展，主要看政策的導向和監管的階段，銀行理財子公司由于從去年才開始成立，今年才陸續開業，處于政策上升期，各項監管政策雖然嚴厲但是仍然留下了巨大的拓展空間。而網絡金融理財平臺從2017年開始進行政策調整期和監管規范期，很多業務處于進一步規范合規的調整期，因此，從目前的情況看，銀行理財子公司在政策空間上會對網絡金融理財平臺形成較強的沖擊。其五，從銷售渠道上看，銀行理財子公司的產品銷售渠道更多、更廣泛銀行理財子公司的理財產品，可以選擇原有的銀行銷售網絡，這曾經是銀行理財產品的銷售主渠道，但是銀行理財子公司可以在原有的銷售網絡基礎上，可以選擇更廣泛的機構進行銷售合作，從而具有了更廣的宣傳和銷售渠道。其六，從專業人才儲備和人才吸引力方面，銀行理財子公司更強雖然所有的銀行理財子公司都說最缺乏的是人才，一些銀行理財子公司還沒有成立就廣泛公開地招聘人才，甚至銀行理財子公司的高級管理人才都在招聘之列，有的銀行理財子公司不惜重金招聘總經理、風險總監、投資總監等重要負責人，但是憑借銀行的招牌、銀行理財子公司的資本規模、銀行理財子公司的全牌照以及未來發展的影響力，銀行理財子公司在未來的理財市場人才競爭中仍然會占有一定的優勢。其七，從目前的收益狀況看，銀行理財子公司仍然會沿襲低風險低收益路線，而網絡金融理財平臺仍然會繼續高風險高收益的高舉高大從而對銀行理財子公司仍然會有一定的沖擊銀行理財子公司雖然在高風險投資領域有了一定的政策空間，但是銀行理財子公司仍然會沿襲低收益低風險的原有形態，今年以來，銀行理財產品收益一直呈現下降狀態，當前銀行理財子公司發布的產品業績比較基準在4.2~5/%之間，而網絡金融理財平臺的整體收益仍然比較高，相比銀行理財子公司在收益上仍保有優勢。但如果從風險和收益相對應的基礎上，銀行理財子公司的風險控制上仍然有優勢。銀行理財子公司成立以后，對于理財產品投資人來說，應充分了解和評估理財資金的底層資產、運營模式、團隊的背景等核心信息，真正地根據自身的風險偏好選擇適合自己的產品是最重要的。作者：麒鑒，理財分析
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